home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Suzy B Software 2 / Suzy B Software CD-ROM 2 (1994).iso / extras / textfile / entresec / ch6.txt < prev    next >
Text File  |  1995-04-27  |  12KB  |  200 lines
  1.           
  2.           
  3.           
  4.                TAX SAVINGS IN NEVADA -- AND A STRONG WARNING
  5.           
  6.                Once you're operating your small business, you
  7.           should seriously consider the advantages of
  8.           incorporating in Nevada.  Nevada is one of several
  9.           states that have no corporate income tax, but in
  10.           addition there is no state personal income tax, and no
  11.           franchise tax.  Many large corporations use Nevada for
  12.           warehousing because there is no inventory tax.  That
  13.           may seem beyond the reach of a small business but if
  14.           you organize your business as a Nevada corporation you
  15.           may then contract with a local warehousing and
  16.           fulfillment service to process and ship orders from
  17.           Nevada. 
  18.                Already such companies as Citibank and Porsche
  19.           North America have moved their corporate headquarters
  20.           to Nevada.  For as little as $2,500, you can enjoy the
  21.           same advantages as these corporate giants. 
  22.                For many companies, the most important reason to
  23.           incorporate in Nevada is that there is no state income
  24.           tax.  If you live in a high-tax state this can be
  25.           crucial.  In California, for example, corporations pay
  26.           a minimum of $9,600 on every $100,000 of taxable
  27.           income.
  28.                If minimizing taxes is your concern, your strategy
  29.           should be to form a Nevada corporation and arrange for
  30.           the profits to accumulate there rather than in the high
  31.           tax state in which you presently do business. 
  32.                This is easier than you may think.  Suppose you
  33.           run a small company and have some major element of the
  34.           business that can be handled from Nevada.  Or a service
  35.           that can be contracted for through the Nevada
  36.           corporation.  If you do this with a service, it is
  37.           important that the entire service is not performed in
  38.           the high-tax state, in which case the Nevada
  39.           corporation is subject to the same taxes in that state
  40.           as any local corporation.  But your sales
  41.           representative travels a 10 state area, so you make the
  42.           Nevada corporation your distributor for those 10
  43.           states, and pay his salary out of the Nevada
  44.           corporation.  His official base is now Nevada.  You pay
  45.           your Nevada corporation a sufficient commission to keep
  46.           most of the profits in Nevada instead of in the state
  47.           where your business is physically headquartered. 
  48.                Or you could contract for sales management
  49.           services from the Nevada corporation, paying it a fixed
  50.           fee, and it pays your salesman.  Next, you tell your
  51.           salesman that he is being transferred to a new
  52.           employer.  He still gets the same salary, and he still
  53.           does the same job at the same pay.  The only difference
  54.           to him is that his paycheck comes from a different
  55.           issuer. 
  56.                Your fee to the Nevada sales management company
  57.           might be $75,000.  Suppose that you are paying the
  58.           Nevada corporation an extra $47,000 in management fees
  59.           over what your salesman was previously paid, so your
  60.           net profit is zero. 
  61.                Oddly enough, that's good news.  Zero profit means
  62.           zero corporate income tax in your high-tax
  63.           jurisdiction.  Now you have $47,000 of profit at zero
  64.           taxes in your Nevada corporation. 
  65.                Best of all, it's perfectly legal.  All you have
  66.           to do is make certain that the accounting and
  67.           management of the sales company are actually being done
  68.           through the Nevada corporation, and that all sales are
  69.           booked and invoiced accordingly. 
  70.                This general method of transferring income and
  71.           profit from high-tax jurisdictions to low-tax
  72.           jurisdictions is common.  It will work for just about
  73.           any goods or services your business requires, other
  74.           than those of a purely local nature. 
  75.                Note that a Nevada corporation will help reduce
  76.           only your state taxes.  Federal taxes apply in all
  77.           states.  However, you could create a third company in a
  78.           tax-free jurisdiction outside the United States.  Then
  79.           you could potentially escape federal taxes as well . 
  80.           (But before doing that, it is important to get good
  81.           accounting advice, so that you don't have an argument
  82.           with the IRS over "transfer pricing.")
  83.                Many promoters of Nevada corporations try to sell
  84.           you on the use of a Nevada corporation for lawsuit
  85.           protection.  Unfortunately, most of the information
  86.           being given out is not only inaccurate, it is
  87.           positively dangerous.  It is generally based on hiding
  88.           your ownership of the Nevada corporation.  Keeping your
  89.           ownership private and confidential is fine, and may
  90.           reduce the risk of a lawsuit because you don't appear
  91.           to be a financially attractive target.  But actually
  92.           hiding your assets in litigation is fraud, and lying
  93.           about your assets in a court proceeding is perjury.  A
  94.           quiet public appearance is one thing, but don't let the
  95.           people trying to sell you a Nevada corporate package
  96.           inadvertently lure you into unknowingly committing a
  97.           crime.  It is you, not the corporate agents, who will
  98.           be facing a prison sentence, and saying you got your
  99.           legal advice from a corporate promoter's brochure is
  100.           not a good defense.  
  101.                Nevada corporate promotion literature usually
  102.           stresses that Nevada does not require public disclosure
  103.           of corporate shareholders.  They conveniently forget to
  104.           tell you that neither does any other state in the U.S.! 
  105.           And in all states the officers and directors are a
  106.           matter of public record.  Any corporation provides
  107.           privacy to the extent that to determine the
  108.           shareholders, a court action involving either the
  109.           corporation or the individual is necessary.  But if a
  110.           court in your home state has jurisdiction over you
  111.           because of a lawsuit, all of your holdings do have to
  112.           be disclosed.  (There are ways to protect those assets
  113.           with trusts, but thinking your concealed ownership of a
  114.           corporation in Nevada -- or in any other state -- is
  115.           asset protection is foolhardy and reckless.) 
  116.                Another claim of a few of the Nevada promoters is
  117.           that Nevada allows bearer shares.  It doesn't, and
  118.           federal tax law prohibits the issuance of bearer shares
  119.           by corporations in the United States. 
  120.                Nevada state law requires that all Nevada
  121.           corporations retain the services of a resident agent in
  122.           the state who must have on file the name and address of
  123.           the person who holds the stock ledger.  But the
  124.           resident agent is not required to keep the ledger
  125.           himself.  But, again contrary to what the promoters
  126.           tell you, this is identical to the corporation law of
  127.           the other 49 states and the District of Columbia. 
  128.           Corporation laws in all states are relatively uniform -
  129.           - it is the tax laws that create the interesting
  130.           differences. 
  131.                Nevada promoters will tell you that there are no
  132.           minimum capital requirements, but that is true of about
  133.           40 of the states, and the rest have a very nominal
  134.           amount such as $500 or $1,000.  They'll also tell you
  135.           that one person can hold all corporate offices and be
  136.           the sole director -- but almost every state now has
  137.           that feature. 
  138.                One Nevada promoter's brochure we have seen even
  139.           claims that you can legally make up any name you wish
  140.           as director of the corporation, citing the "common law
  141.           rule that a person may use any name providing it is not
  142.           for a fraudulent purpose." Fortunately most of the
  143.           corporate brochures don't go that far, for this is
  144.           again very dangerous advice.  That is an often quoted
  145.           but completely misconstrued concept of common law. 
  146.           Using a different name in your role as director of a
  147.           corporation will -- in any jurisdiction -- not only be
  148.           construed as a fraudulent act, but will convert your
  149.           otherwise legitimate corporate business activities to
  150.           fraud.  Many states do have a common law principle that
  151.           you may use any name -- IF you consistently and
  152.           publicly adopt that name for all purposes.  Most states
  153.           require that public adoption to be by court order, and
  154.           a few states make it a criminal offense to use a name
  155.           not on your birth certificate unless it has been
  156.           changed by court order.  So don't fall for this one
  157.           just because "somebody" told you that you could legally
  158.           do it.  The very fact that you are using the name only
  159.           to hide your directorship in the Nevada corporation is
  160.           overwhelming evidence of fraud in any state.  You could
  161.           jeopardize your entire business -- and even if you are
  162.           not prosecuted, the resulting stench should it come out
  163.           could destroy the reputation of your business.  Would
  164.           you want to do business with somebody who ran the
  165.           business under a false name?  You'd certainly question
  166.           his integrity and honest intentions.
  167.                The tax savings afforded by a Nevada corporation
  168.           make it a tool worth considering -- even if you have
  169.           never incorporated before.  Needless to say, this
  170.           attractive combination of benefits has spawned a whole
  171.           new service industry to assist you.  Many of the widely
  172.           advertised corporate formation services are very good. 
  173.           But remember, they are only corporate formation agents,
  174.           not lawyers or accountants.  Any Nevada lawyer or
  175.           accountant can not only form your corporation for you,
  176.           but can give you other advice that is worth the fee. 
  177.           And their prices are competitive -- sometimes even
  178.           cheaper than the corporate formation agents with large
  179.           national advertising bills.  A good source is to check
  180.           the Martindale-Hubbell Lawyer's Directory, available at
  181.           almost every public library in the United States.  It
  182.           will give you full background information on the
  183.           attorney and his specializations. 
  184.                One last word of advice.  The most common pitfall
  185.           in using a Nevada corporation in the ways we have
  186.           described is the temptation to cut corners.  It is not
  187.           enough merely to pretend to do business in Nevada. 
  188.                You run the risk of losing all your benefits if
  189.           the books aren't in order, or if the board doesn't meet
  190.           regularly to approve whatever the company is doing, or
  191.           if the minutes of those board meetings are not up-to-
  192.           date, or any other legal technicality has not been
  193.           properly attended to and officially documented.  But as
  194.           a carefully and prudently run business, you can be
  195.           assured that all the advantages we have discussed are
  196.           yours to keep.
  197.           
  198.           
  199.           
  200.